Perjanjian ini mengakui kewenangan pemerintah Indonesia di Jawa Timur, tetapi juga mengharuskan pasukan Indonesia untuk menyerahkan senjata-senjata mereka kepada pasukan Britania.
Dampak dari pertempuran ini adalah sangat besar bagi perjuangan kemerdekaan Indonesia.
Pertempuran ini menunjukkan kepada dunia bahwa rakyat Indonesia bersatu dan berani melawan penjajah untuk mempertahankan kemerdekaan mereka.
Pertempuran ini juga membuat pihak Britania sadar bahwa mereka tidak bisa mengembalikan Indonesia kepada Belanda tanpa perlawanan yang sengit dari rakyat Indonesia.
Pihak Britania kemudian berhenti membantu Belanda mendirikan kembali koloninya di Indonesia dan menjadi netral.
Pihak Britania bahkan mendukung perjuangan kemerdekaan Indonesia di forum internasional, seperti Perserikatan Bangsa-Bangsa (PBB).
Pertempuran Surabaya juga meninggalkan banyak korban jiwa dari kedua belah pihak.
Diperkirakan bahwa sekitar 6.000 hingga 16.000 pejuang Indonesia tewas dalam pertempuran ini, dan lebih dari 20.000 lainnya luka-luka.
Sementara itu, pasukan Britania dan India Britania kehilangan sekitar 295 prajurit tewas dan paling sedikit 210 prajurit terluka.
Selain itu, banyak juga warga sipil yang menjadi korban akibat pertempuran ini, baik yang tewas, luka-luka, maupun mengungsi.
Pertempuran Surabaya adalah salah satu peristiwa yang paling berpengaruh dalam sejarah Revolusi Nasional Indonesia.
Pertempuran ini menjadi simbol nasional atas perlawanan Indonesia terhadap kolonialisme dan imperialisme.
Pertempuran ini juga menjadi inspirasi bagi generasi-generasi selanjutnya untuk terus berjuang demi kemerdekaan dan kedaulatan bangsa Indonesia.
Untuk mengenang jasa-jasa para pahlawan yang gugur dalam pertempuran ini, tanggal 10 November diperingati setiap tahun sebagai Hari Pahlawan di Indonesia.