Negosiasi ulang — yang sebagian besar melibatkan penghapusan pinjaman, jadwal pembayaran yang ditangguhkan, dan pengurangan suku bunga — diperlukan oleh memburuknya kondisi keuangan di negara-negara debitur ditambah masalah khusus proyek.
Skala BRI membuat ini menjadi isu penting secara global. China menempati peringkat sebagai sumber kredit pembangunan terbesar di dunia ke seluruh dunia, setelah melampaui Bank Dunia dan IMF.
Ini juga memberikan lebih banyak pinjaman pembangunan luar negeri daripada 22 anggota Klub Paris yang digabungkan.
Yang pasti, penurunan tajam portofolio pinjaman BRI pada tahun 2020 dan 2021 didorong ke tingkat yang signifikan oleh pandemi.
Tetapi Beijing juga harus mengakui bahwa kekurangan dalam desain program – termasuk kurangnya transparansi secara umum, manajemen risiko yang tidak memadai pada proyek-proyek dan partisipasi banyak negara debitur paling berisiko di dunia – juga memakan korban.
Studi dampak lingkungan dan sosial hampir selalu tidak ada dalam proyek infrastruktur BRI yang dibiayai oleh dua bank kebijakan besar China dan bank komersial milik negara.
Meskipun ini dapat mempercepat implementasi, ini meningkatkan risiko lebih lanjut.
Protes publik, penundaan kronis, dan tuduhan korupsi telah mengganggu banyak proyek BRI yang terkenal.
Pemilihan debitur utama yang berisiko — termasuk Pakistan, Venezuela, Rusia, Angola, Ekuador, Argentina, Sri Lanka, Zambia, dan Iran — adalah kekurangan desain lainnya.
Ketika pinjaman proyek meledak, Beijing telah menjadi kewajiban untuk memberikan "puluhan miliar" dolar AS dalam "pinjaman penyelamatan" ke negara-negara BRI untuk mencegah default, menurut penelitian oleh AidData, sebuah kelompok riset.
Masalah mendesak sekarang untuk China dan untuk debitur BRI yang telah gagal — seperti Sri Lanka dan Zambia — adalah bagaimana menyelesaikan krisis dengan cepat bersama sesama kreditur seperti Bank Dunia, pemberi pinjaman multilateral lainnya dan pemegang obligasi internasional.
Meskipun bekerja sama dengan pemberi pinjaman multilateral bertentangan dengan desain bilateral BRI, Beijing harus berusaha untuk mematuhi prinsip paritas yang luas.
Alih-alih memposisikan dirinya sebagai kreditur prioritas, China harus menyetujui pembayaran pinjaman dengan persyaratan yang hampir sama dengan Bank Dunia dan badan multilateral lainnya, dan mengambil potongan yang sama dalam pembayaran.
Itu akan mempercepat resolusi dan mengurangi tekanan ekonomi di negara-negara yang gagal bayar.