Advertorial
Intisari-Online.com -Setahun setelah pemilihan bersejarah Malaysia, euforia publikterkait pemerintah baru telah menguap. Dan pada akhirnya investor pun kehilangan kesabaran.
Investor global pun pada akhirnya memilih melewatkan Malaysia demi pasar lain.
Dalam 12 bulan terakhir, saham-saham yang berasal dari negara ini lebih banyak dijual, ringgit Malaysia pun terus melemah.
Harapan untuk reformasi dari pemerintahan Perdana Menteri Mahathir Mohamad telah berjalan dengan sangat lambat, setelah upaya pemerintah untuk memotong utang publik membebani konsumsi masyarakat dan pertumbuhan ekonomi.
Baca Juga: Desak Warga Melayu Lebih Berkerja Keras, Mahathir: Mereka Mayoritas, tapi Mereka Lemah
Pada 7 Mei, bank sentral memangkas suku bunga acuan untuk pertama kalinya sejak Juli 2016,sebagai upaya untuk mendukung perekonomian seiring meningkatnya risiko global.
Beberapa manajer portofolio mengharapkan pemulihan dalam waktu dekat, namun tak pernah terwujud.
"Saya pikir saya tidak perlu terburu-buru ke Malaysia saat ini," kata Tim Love, yang mengelola sekitar AS$1 miliar ekuitas pasar berkembang di London untuk satu unit GAM Holding AG.
Indeks saham acuan Malaysia telah jatuh lebih dari 5% tahun ini dan merupakan pasar ekuitas utama berkinerja terburuk di dunia.
Perlambatan pertumbuhan ekonomi dan pendapatan perusahaan yang melemah telah mengambil korban, meskipun valuasi telah membaik, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.
Pada 2018, keuntungan perusahaan dipangkas setelah pemerintah membatalkan beberapa proyek infrastruktur besar untuk mengendalikan defisit fiskal yang membengkak ke level tertinggi dalam lima tahun.
Beberapa perkembangan, termasuk jalur kereta api senilai AS$ 10,7 miliar, telah dihidupkan kembali.
'Arus keluar' yang terus meningkat
Obligasi Ringgit berada di bawah tekanan bulan lalu, ketika FTSE Russell mengatakan akan menjatuhkan Malaysia dari Indeks Obligasi Pemerintah Dunia karena kekhawatiran tentang aksesibilitas pasar.
Langkah ini memperbarui sorotan pada larangan perdagangan ringgit 'offshore', dan hasil 10-tahun melonjak ke level tertinggi dua bulan.
Morgan Stanley memperingatkan hampir AS$8 miliar dapat keluar dari pasar utang lokal.
Sementara di bidang obligasi, investor menunda menambah kepemilikan, sambil menunggu keputusan FTSE Russell pada ulasannya pada bulan September.
"Kami telah menjadi obligasi pemerintah Malaysia yang netral untuk sementara waktu sekarang," kata Delphine Arrighi, manajer portofolio yang berbasis di London di Merian Global Investors yang mengawasi AS$37 miliar.
“Keputusan bank sentral beberapa tahun yang lalu untuk menutup pasar NDF pada dasarnya membuat tidak mungkin untuk melindungi nilai paparan obligasi. Saya ragu investor luar negeri sekarang akan kembali secara massal. "
Nikko Asset Management Co juga cenderung tidak menambah kepemilikan obligasi ringgit untuk saat ini.
"Hasil nyata masih relatif tinggi dibandingkan dengan rekan-rekan tetapi risiko penurunan telah meningkat, termasuk menyeimbangkan kembali karena berita utama FTSE Russell," kata Yong Shao Fung, manajer portofolio senior di tim pendapatan tetap Asia Nikko di Singapura.
Ringgit telah melemah lebih dari 2% sejak mencapai level tertinggi dalam delapan bulan di bulan Maret, karena terdampak oleh arus keluar ekuitas dan dolar yang lebih kuat.